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大和发表报告表示，伟易达（00303）公布2019财年中期业绩令人失望，期内收入和纯利均不及该行和市场预期，期内收入同比下跌3.5%，因家居电话业务加速下滑、商用电话收入也放缓等。公司最正面消息为其维持每股中期息0.17美元，同比持平。该行表示，下调伟易达投资评级，由塬来“买入”降至“持有”，调低对其目标价，由120港元降至90港元，这相当于预测市盈率15倍（此前对其估值为17倍），并分别调低对伟易达2019财年至2021财年的每股盈利预测21.7%、17.4%和12.6%，分别至71、82和91美仙，以反映其毛利受压因素。

二是强调投研的体系化。红土创新基金在投研体系的打造上，强调了研究逻辑的严谨性和投资框架的完整性。这既是对投研团队的要求，也是对个人的要求，无论是权益投资，还是固定收益投资，需要有一套完整的投研框架。三是保持投研团队的专业化分工和信息隔离，这是管理的模块化设置。高峰提到，资管行业只有走专业化的分工道路，才能不断优化投研流程、提高专业的产品管理能力。

2年期国债期货已经拥有坚实的现货基础美国、德国、日本都将2年期作为债券市场产品期限的起点，并实现了2年国债定期滚动发行。2016年，美国2年期国债的发行量超过3年期和10年期发行量，略低于5年期和7年期，德国2年期国债发行量占全部国债发行量的27.2%，日本2年期国债发行量占全部国债发行量的20%。

须知，在很多时候，解决问题与知道如何解决问题，仅有一步之遥。但是，广告的这项价值，首先取决于内容的真实可信。夸大了产品功效的广告，非但不能为用户指点迷津，反而成了为消费者设下的陷阱。而猖狂的虚假广告也足以成为“杀死”广告业的封喉毒药。为此，我国《广告法》在开篇就规定，广告不得含有虚假或者引人误解的内容，不得欺骗、误导消费者。这，是广告投放的底线。

看准一个方向，就多做几个产品，哪个效果好，支持哪个。毕竟这家公司具备批量生产App的能力，快速试错的成本已经被压缩到最低。2016年，张一鸣决定发力短视频，抖音、火山、西瓜视频几乎同时启动。其中火山的数据表现最好，8月推出独立App，两个月后接入头条算法系统。抖音增长很慢，据说团队2017年的DAU目标是200万。随着技术优化，抖音被证明留存最好，资源自然向此聚集。

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